茅台金融属性退潮？官方调控下的短期阵痛与长期价值博弈

茅台近年来因金融属性推动市场需求增长，产能从2016年3万吨提升至2024年近6万吨。但当前高端白酒消费疲软，出现供大于求，导致市场价格持续下滑。茅台通过拆箱令、大箱飞天、提高直销比例等措施主动调控市场，强调'茅台是喝的不是炒的'，试图剥离金融属性以避免价格泡沫风险。分析认为当前调整可能是行业周期性波动，长期仍看好茅台发展。