茅台逆势领涨！白酒行业旺季现冰火两重天，龙头地位再加固

2024年白酒行业整体营收增长放缓，Q4多数上市酒企营收、净利润同比下滑。2025年Q1虽整体微增，但剔除茅台后增速转负。茅台在旺季表现强劲，Q4-Q1发货量同比增加81.76亿元，远超同行。经销商反馈动销疲软、库存压力大，但茅台通过密集市场活动维持品牌势能，头部效应显著。行业分化加剧，次高端酒企面临渠道库存和价格倒挂压力。