茅台下调增长目标并扩产，行业调整期龙头策略引关注

贵州茅台在2024年及2025年一季度保持营收和净利润双增长，但下调2025年营收目标至9%，显示对行业调整期的谨慎态度。公司计划投资155亿元新增茅台酒产能1.98万吨，引发市场对其稀缺性价值的担忧。同时，茅台强调国际化战略，聚焦海外市场分级拓展，并提出以‘理性消费’为导向的产品策略，试图平衡规模扩张与品牌定位。