机构力挺茅台改革，千元价带震荡考验品牌韧性

机构推荐贵州茅台，开源证券认为其深化改革及分红率提升将推动可持续发展；浙商证券将其列为白酒强α主线。仁怀白酒产业一季度产能与市场拓展表现强劲。但高端白酒市场价集体下挫，茅台1935市场价腰斩至700元以下，公司试水小容量装变相降价应对。行业面临消费理性回归与库存高企压力，品牌力与渠道管控成关键。