茅台深化改革迎机遇 黄酒复兴添新动力

白酒行业处于弱复苏阶段，终端需求疲软，端午动销走弱，但政务消费影响有限。贵州茅台通过深化改革、提升分红应对周期压力，基本面筑底迹象显现，配置价值稳固。黄酒品类因健康化趋势和年轻化创新迎来复兴机遇，但贵州茅台主要受益于高端白酒龙头地位及战略调整。