券商观点|食品饮料周观点：茅台定调明年，青啤换届落地

国盛证券发布食品饮料行业报告，指出茅台明确了2025年发展方向，强调解决供需适配问题并释放稳价信号。茅台酒预计完成2024年目标，2025年将调整产品投放量以确保价格稳定；酱香酒方面，将以不低于前五白酒企业平均增长率为目标，并规范经销商行为。茅台首次实施注销式回购，拟回购30~60亿元股份，管理层趋于稳定。