白酒底部信号密集释放 茅台回购加码配置价值凸显

贵州茅台市场批价跌破2200元，白酒板块整体承压。2025年新版禁酒令扩大监管范围，但资金面出现融资余额和ETF份额逆势增长，当前估值处于近3年低位且股息率超5%。茅台启动上市以来首次股份回购注销，头部酒企分红力度加大。消费结构转向个人消费占比提升，需求温和修复，板块配置价值显现。