茅台金融属性持续剥离，价格回归价值引发市场关注

茅台近年因市场供大于求导致终端价格持续下跌，金融属性逐渐剥离，从2022年3300元跌至2024年底2200元，原箱与散瓶价差大幅收窄。茅台通过拆箱令、提高直销比例等政策主动抑制囤货炒作，倡导回归饮用属性。当前价格回调被视为长期风险释放，但社交属性仍存，未来供需改善可能重启金融属性。