政策压制商务场景 茅台高端优势承压

2025年白酒行业深度报告指出，当前白酒行业调整期与12—15年相比政策更严格、经济环境更复杂。茅台等高端白酒受商务场景限制影响，经销商数据显示宴请及送礼需求减少，但茅台在高端礼品和收藏领域仍占优势。次高端价位竞争加剧，茅台1935等产品面临更多竞争。行业进入量减价增阶段，头部企业市占率提升，但经济增速放缓对消费复苏形成压力。