茅台上半年业绩增速创十年新低至9%

贵州茅台2025年上半年营业收入893.89亿元，同比增长9.10%，归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%，增速为十年最低。受“史上最严禁酒令”影响，茅台酒批发价三个月跌300元至1875元，合同负债同比腰斩至55.07亿元，经销商信心受挫。公司通过控价措施、调整产品投放策略及加大直销比例应对，但终端消费低迷导致价格倒挂矛盾加剧。茅台同时布局生物、科技领域寻求新增长点。