贵州茅台Q2净利增5.2% 回款承压报表或下修

贵州茅台2025年第二季度总营收和归母净利润同比分别增长7.3%和5.2%，但回款压力显现。分析师预计白酒行业报表可能下修，珍酒李渡新品热销或推动业绩改善。牧业周期回暖及功能饮料增长被看好，但茅台增速放缓引发市场对白酒板块的谨慎预期。