平安证券—贵州茅台—600519—业绩稳定增长，24年圆满收官—250103

贵州茅台发布2024年生产经营情况公告，预计实现营业总收入1738亿元，同比增长15.44%；归母净利857亿元，同比增长14.67%。尽管宏观消费环境偏弱，公司仍完成收入增长目标。公司首次回购股票20万股，支付约3.0亿元，并计划后续回购30-60亿元，同时拟每股派发现金股利23.992元，合计约300亿元。飞天批价稳定，维持‘推荐’评级。展望未来，公司在手工具充足，渠道改革持续推进。