白酒板块Q2营收首降 茅台等头部集中度提升

白酒板块25年上半年及二季度业绩披露，板块营收、利润承压，25Q2营收同比下滑5.0%为周期内首次季度下滑，利润端亦同比下滑。头部酒企集中度持续提升，CR2（含贵州茅台）营收占比达62.6%，同比提升6.0个百分点。机构持仓方面，主动权益基金及北上资金对白酒板块持股环比减少，但贵州茅台作为横跨周期、留有经营后手的高端酒，仍被推荐为底仓配置的稳健性α酒企。