机构预测茅台业绩平稳 长期价值依赖确定性

高盛预测贵州茅台2025年全年销售额同比增长4.6%，净利润增速4.6%；2026-2027年营收增速预计为4.0%、6.4%，净利润增速3.9%、7.2%，并认为茅台第三季度业绩将保持平稳以支撑批发价格，第四季度因农历新年假期调整销售趋势类似。华创证券指出，茅台二季度务实降速，渠道端聚焦纾压，三季度终端实现环比改善，信心逐渐修复，已平稳渡过行业极致压力期，强调投资者应从自由现金流角度评估其内在价值，未来公司价值提升更依赖于经营确定性与承诺分红率。