西南证券—贵州茅台—600519—24年顺利完成目标，25年聚焦供需适配—250104

贵州茅台发布2024年度生产经营情况公告，预计实现营业总收入约1738亿元，同比增长15.44%；归母净利润约857亿元，同比增长14.67%。茅台酒与系列酒双轮驱动，完成年度目标。尽管宏观经济疲软和白酒行业周期下行，公司仍保持稳健增长，并规划2025年解决供需不适配问题，推出新产品，调整投放量。