茅台动销增长批价下滑，双节白酒需求遇冷

2025-09-28

弱中性买入

双节白酒动销或降超20%，贵州茅台9月终端动销环比翻倍、同比增长20%，但飞天茅台散瓶批价跌破1755元，旺季不旺信号显现，终端需求恢复不及预期。机构认为白酒板块持仓已至底部，关注三季报业绩释放及经济政策对行业的影响

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