茅台近年跌超三成，消费低估值存机会

当前市场对白酒未来存在年轻人消费减少的质疑，白酒行业利润增速下行、估值压缩。从2021年2月高点至今，贵州茅台收益率约-30%至-40%，与古井贡A表现类似，但古井贡B因当时估值低至今收益率达5%。消费股股价低迷是全球性现象，A股中证消费指数PE19倍、股息率3.5%，港股消费更分散可分散风险