贵州茅台近七年六换帅 业绩增速放缓待破局

2025年10月27日贵州茅台再次换帅，近七年历经六任董事长，平均任期不足两年。近年业绩增速放缓，25年中报营收净利增速跌进个位数，此前2020-2024年保持双位数增长。受禁酒令2.0及消费需求乏力影响，公司面临经营压力，需消化公务消费下降的影响。新任董事长需寻找发展突破口，如拓展海外市场、打击假酒、维护价格体系等，但措施短期难见效，影响偏向中长期。市场担忧白酒业绩持续下行，虽茅台商业模式强、护城河深，换帅本身影响不大，但当前业绩与发展压力是主要挑战。