贵州茅台三季报遇冷 新帅面临多重挑战

2025年10月29日晚间贵州茅台披露三季报，第三季度营收同比增0.56%、归母净利润同比增0.48%，创2016年来单季增速最低；前三季度总营收同比增6.32%、归母净利润同比增6.25%，增速为近11年新低。年度营收增长9%的目标恐难达成，四季度需增19.5%才能完成目标，难度极大。截至三季度末合同负债同比减22%，飞天茅台散瓶批发价跌至1660元且仍将下滑，酱香系列酒前三季度营收同比降7.78%、第三季度降33.7%，与目标差距显著。近日公司换帅，新董事长陈华无白酒行业经验，面临多重挑战