茅台三季度业绩增速骤降 系列酒收入大跌34%

2025年三季度茅台单季营收增速0.56%、净利润增速0.48%，系列酒第三季度收入暴跌34%；飞天茅台零售价跌破经销商成本线，渠道库存压力大；近日宣布换帅，业内推测与业绩失速有关；前三季度存货同比增12%至1874亿元创历史新高；消费税改革使单瓶飞天税负翻倍，压缩利润空间；公司推出i茅台提升直销占比、茅台1935抢占次高端等战略调整，但短期难扭转颓势。