茅台前三季双增领跑酒企 动销向好获券商看好

2025年前三季度，19家A股上市酒企仅贵州茅台和山西汾酒实现营收正增长，其中茅台是唯一营收净利双增的企业（营收1309.04亿元同比增6.32%，净利646.26亿元同比增6.25%）；三季度茅台仍为唯一双增酒企。茅台通过一线调研优化渠道、协同线上线下销售推动动销提升，9月动销环比增约一倍、同比超20%，经销商存销比降五成；系列酒降速系主动维护渠道韧性，多家券商认可其回款能力及长期价值，认为或迎来估值修复。