前三季度白酒行业下滑 茅台业绩逆势增长

2025年前三季度白酒行业整体业绩下滑，19家上市公司营收同比降5.84%、归母净利降6.88%，仅贵州茅台与山西汾酒两家营收和归母净利均实现增长。行业正经历从渠道压货驱动的泡沫繁荣向理性回归的调整，同时面临高库存、价格倒挂等压力，企业正通过宴席市场等场景创新及渠道变革寻找增长点。