茅台业绩说明会：回购增持分红齐发力

2025年11月6日，贵州茅台召开三季度业绩说明会，回应多项热点问题。前三季度营收净利增速创2015年来新低，三季度营收增7.26%；预收账款减少20亿系主动纾解渠道压力；针对电商低价促销，正建假冒侵权处置通道；市值管理上，拟回购15-30亿股份注销，中期派现300亿，控股股东拟增持30-33亿；产能方面，十四五技改项目已投产2车间，将新增茅台酒产能1.98万吨/年；此外，公司通过优化投放维护渠道韧性，8月后终端动销环比向好，系列酒动销改善。