开年新契机，以旧换新补贴利好来袭

2025年开年，家电以旧换新补贴政策优化升级，发改委扩大享受补贴的家电产品种类，并增加空调补贴上限。市场整体走势跌幅超出预期，但基本面稳定，预计本周有反弹修复机会。未来券商指数和消费电子行业展现出积极信号，宏观流动性有望进一步宽松，地方政府化债压力减轻，中央持续加杠杆，推动消费电子补贴。银行资产质量提升，房地产市场政策频出，利好银行信贷需求和资产质量改善。消费政策开始发力，社零数据回暖，法定节假日增加，刺激旅游消费。大盘风格或更为占优，互联网板块估值重构。