茅台虽逆势增长，白酒行业寒冬未过

2025年第三季度，白酒行业整体面临严峻挑战，业绩承压且库存高企。在20家白酒上市企业中，仅贵州茅台在营收和利润两端实现了同比增长，成为少数逆势增长的企业。然而，行业困境依然突出，高端白酒价格持续下跌，53度散飞茅台批发价创下年内新低。全行业库存总额同比增长超10%，存货周转天数攀升至近900天，反映出产品动销缓慢。

报道指出，价格崩塌与库存高企是长期结构性矛盾的集中爆发，根源于酒企商业效率滞后于市场变革，未能及时应对消费端向“少喝酒、喝好酒”的结构性转变。面对困局，行业亟需从价格战转向品质提升与消费创新，但当前转型尝试仍处初级阶段，行业调整与洗牌预计将持续。