茅台批发价跌破1600元，行业面临高库存弱需求挑战

白酒板块近期在基本面、价格层面与市场预期的三重压力下持续寻底。

作为行业风向标的飞天茅台散瓶批发价本周为1540元，环比下降40元，已跌破1600元/瓶关口，电商平台甚至出现1499元/瓶的零售价，对全行业价格信心造成冲击。

行业面临高库存与弱需求的双重挑战，渠道库存高企，经销商资金压力大，同时传统政务及高端商务消费场景收缩，导致真实开瓶消费动力不足。

不过从股价层面看，当前板块的调整已较为充分，悲观预期在股价中已有显著反映，估值已进入历史低位区间，长期配置价值凸显。

当前板块估值处于历史10年11.27%分位数，在行业调整期下，贵州茅台被视为相对抗压的龙头公司之一。