贵州茅台估值不足20倍，凸显确定性溢价

在A股市场定价逻辑呈现多元化裂变的背景下，贵州茅台作为主板百元股的代表，其估值锚定的是品牌壁垒与现金流的确定性。贵州茅台的市盈率不足20倍，与科创板和创业板部分高估值个股形成鲜明对比。

当前市场的百元股阵营中，部分个股博弈的是未来的技术想象空间，而像贵州茅台这类主板的百元股，则被市场视为对当下确定性价值的溢价。