茅台控货减非标配额，聚焦核心单品稳渠道

方正证券研究所于2025年12月17日发布研究报告，对贵州茅台近期召开经销商联谊会的内容进行了分析。

报告指出，公司为应对批价疲软，将在2025年12月内停止向经销商投放所有茅台产品，以短期为经销商减负，稳住渠道基本盘。2026年，公司计划大幅削减非标产品（如茅台15年、生肖茅台等）的销售配额，从源头减少导致渠道利润缩减的产品供应。

同时，公司将对非标产品进行定价和分销模式改革，或将下调精品茅台的出厂价并增加其销量配额，以承接高端需求，优化产品结构。

2026年，公司或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，分别锚定清晰的价格带。