研报指茅台高股息提供安全垫，静待行业企稳

一份发布于2026年1月5日的券商研究报告对白酒行业进行了分析和展望。报告指出，白酒行业自2024年以来收入增速放缓，进入深度调整阶段，2025年第三季度开始加速去库存，导致上市公司业绩下滑。

报告预计这一下滑趋势可能延续至2026年上半年，业绩或在2026年下半年企稳改善。在投资建议部分，报告明确提出应关注品牌力强、现金流稳、承诺高分红的高端酒企，其中点名贵州茅台，并认为其高股息率能为投资提供安全垫。