研报分析：茅台批价同比下滑，白酒估值处低位

海通国际研报分析显示，12月白酒批价多数企稳，其中飞天整箱、散瓶和茅台1935批价分别为1600元、1590元和640元，较上月下降50元、50元和上升5元，较去年同期大幅下降720元、660元和30元。

白酒行业需求底部和龙头战略影响不确定，买入仍有风险。估值方面，12月底A股白酒PE历史分位数为11%，估值18.0x，子行业分位数较低。整体必选消费板块基本面缺少催化剂，白酒受消费意愿减弱等因素影响延续承压。