【机构】中邮证券研报维持贵州茅台买入评级

中邮证券发布研究报告，对贵州茅台进行深入研究。研报基于公司披露的2026年市场化运营方案，认为其产品、渠道及运营模式的全方位改革，有助于构建定位清晰的产品矩阵，并有望通过贴近市场的价格机制修复渠道利润空间，使顺价逻辑更为清晰。

报告预计公司2025-2027年实现营收1829.09/1888.13/1995.36亿元，归母净利润906.12/932.56/993.26亿元，对应EPS为72.36/74.47/79.32元。维持对贵州茅台的“买入”评级。