【机构】高盛析茅台改革促行业触底

高盛认为，茅台加速推进定价、渠道及直销改革是白酒行业触底的信号，将加速渠道价格与利润正常化及去库存进程。

高盛预计，白酒行业将在2026年下半年出现触底机会，但企业在2026年上半年将面临财务表现压力加剧。根据高盛估算，i茅台平台在2026年前9天可能贡献约45亿元人民币的总销售额，相当于i茅台2025年前九个月收入的约35%。