【市场】茅台批价近底部，行业估值筑底支撑

分析指出，贵州茅台批价下跌深度和时间超过此前周期，但以购买力来看，批价已接近底部区域，下行空间有限。

从渠道库存分析，白酒去库存周期可能延续至2026年上半年，拐点或在下半年出现。

经过调整，白酒行业估值进入筑底阶段，低估值高股息率为股价提供较强支撑，但行业未来可能进入存量博弈，分化加剧。