【观点】中诚信国际展望酒类行业稳定，茅台面临压力

中诚信国际发布2026年2月中国酒类行业展望，指出白酒行业供过于求格局未改，延续去库存主基调，降价压力向头部品牌蔓延。

2025年白酒行业呈现“量价齐跌”局面，景气度进一步探底。贵州茅台作为高端白酒代表，2025年Q3单季营收增速仅0.56%，创近年新低，面临稳价压力。

尽管行业竞争加剧，但酒类企业盈利能力和偿债指标较优，行业信用基本面保持稳定，展望为稳定。