【观点】2025白酒行业复盘与茅台龙头地位

2025年白酒行业面临最艰难一年，产量连续下滑、价格倒挂、业绩承压，但行业格局头部固化。

茅台稳坐王座，现金流与价格最坚挺，逆势增长。

破局之路包括高线光瓶、低度年轻化、即时零售和国际化新战场。

机构共识2026年一季度有望迎来动销拐点，行业将呈现结构性机会。