【观点】白酒行业2026年投资策略分析

粤开证券发布白酒行业2026年投资策略分析，指出行业处于深度调整期，但贵州茅台前三季度营收1309.04亿元（同比增长6.32%），净利润646.27亿元（同比增长6.25%），业绩表现相对稳健。当前白酒板块估值处于历史底部，贵州茅台PE约19.5倍，为近10年低位，呈现“低预期、低估值、低持仓、高分红”特征，提供较高安全边际。报告认为2026年行业或迎来结构性修复机会，具备品牌壁垒的头部酒企更具长期优势，同时需关注政策、消费习惯变化等风险。