【观点】茅台价格腰斩原因与影响分析

文章分析飞天茅台批价四年下跌近50%，经销商亏损严重。核心原因在于供需反转、渠道变革和需求下降。供需方面，过去十年产能积累和投机库存导致供大于求；渠道上，茅台直销策略截胡经销商利润；需求端受禁酒令和经济下行影响。

影响包括经销商转让、行业洗牌和茅台金融属性瓦解。未来短期止跌难，但长期品牌价值仍在，可能通过减产和提价稳定利润。