【观点】机构评茅台涨价：市场化转型关键里程碑

高盛在最新研报中直言，贵州茅台上调飞天茅台出厂价是"茅台向更市场化定价体系转型的又一关键里程碑"，涵盖直销/批发/代理商销售模式，并根据市场动态调整价格。

摩根士丹利指出，此次涨价"反映了茅台对飞天真实需求的判断，尤其是在i茅台平台上线后"，而涨价背后是更系统性的渠道和定价改革，包括提高直销比例、改革非飞天高端产品经销商费用结构等。

机构测算显示，此次涨价对2026年销售额的增量贡献约为1.5%，对净利润的增量贡献约为2%，高盛将2026/2027年EPS预测各上调约2.5%，目标价从1553元上调至1592元，维持买入评级。