【观点】张坤年报看多消费，指优质公司估值已具吸引力

易方达基金张坤在3月31日披露的2025年报中，对当前市场过度悲观的情绪进行了反驳，认为投资者对“内需”和“消费”的担忧已从战术规避演变为战略性质疑。张坤将其投资组合概括为“高确定性的基础回报+免费的看涨期权”：基础回报来自低估值下的股息和回购收益；看涨期权则意味着一旦国内经济企稳回升，这些优质公司的盈利和估值将面临显著的向上修正弹性。他指出，市场“线性外推”的定价与公司持续创造现金流、积极回馈股东的能力形成背离，这种背离往往是显著机会的前夜。