【观点】国信证券解析白酒板块前景与茅台增长

国信证券发布分析观点，认为2026年第一季度白酒板块整体报表端预计将延续下滑和压力释放。报告指出，除茅台、五粮液的核心单品以外，其余公司动销下滑幅度预计在-10%~-20%。然而，对于贵州茅台，证券机构认为其26Q1收入及净利润增长确定性较强，主要得益于经营改革及飞天茅台投放量增加。

报告进一步分析，若其他酒企在第二季度及后续能加速去化渠道库存包袱，并在库存及价格端出现积极信号，整个行业有望在2026年下半年迎来基本面拐点。