【观点】茅台市场化改革红利将逐步释放

4月16日晚间，贵州茅台发布2025年年报，在白酒行业深度调整期，公司坚持市场化改革，以'稳'求'效'，改革红利将在未来逐步显现。

对股东，茅台通过高比例分红、股份回购和大股东增持的组合拳，打造市值管理标杆，连续两年分红占净利润75%以上，上市以来累计分红超4000亿元。

对渠道，公司推动线上线下融合，取消分销模式，优化渠道生态，国际营收达48.50亿元，东南亚市场销量实现超4倍增长。

对消费者，市场化改革推动C端精准触达，i茅台平台活跃用户大增，提升消费体验，近75%消费者选择官方渠道购买。业内人士认为，这是一项系统性、长期性工程，将为企业高质量发展积蓄动能。