【观点】飞天茅台终端价格分化，淡季库存压力凸显

基于南都湾财社《湾区酒价》数据，飞天茅台等白酒终端价格在4月淡季呈现区域与品牌分化。广州多数产品均价短期回升，但飞天茅台均价下降；深圳依靠线下渠道挺价，线上平台降价明显；佛山产品价格几乎全线下跌；东莞部分高端白酒均价回升。

酒商普遍反映渠道高库存与淡季需求疲软叠加，线上平台低价清货加剧，二三线品牌遭遇甩卖式去库存。

分析指出，当前白酒市场呈现价格体系高度分化、渠道博弈加剧、品牌马太效应凸显三大特征，短期仍将处于弱平衡状态，价格回升依赖库存消化。