【观点】茅台回购提价分红难挡股价下跌，市场风格切换至科技导致冷板凳

茅台回购提价分红难挡股价下跌，市场风格切换至科技导致冷板凳。文章指出，尽管茅台累计投入近30亿元回购并注销、上调产品价格、增加分红，但股价仍跌至1272元，年内跌幅约8%。核心原因是主动基金大量撤离白酒赛道，持仓比例从17%降至3.5%，资金被科技股虹吸。当前茅台市盈率约19.38倍，股息率4.08%，处于历史估值低位，但投资者信心不足，市场审美转向科技成长。