【观点】招商证券推荐茅台：白酒筑底，估值回落具备配置价值

招商证券研报指出，白酒行业Q2仍在筑底，但茅台在大众价位段表现相对具备韧性。当前板块估值回落充分，市场隐含悲观预期，茅台作为龙头估值已具吸引力，股息率达4-5%，建议左侧布局需求修复。

该行认为，板块股价可能先于基本面触底，下半年需求逐步改善，底部不应悲观。