【观点】分析师称白酒上涨为估值修复，行业拐点尚未到来

白酒板块近期逆势上涨，但分析师认为这本质是估值修复而非基本面反转。酒类分析师蔡学飞指出，政策托底与低基数效应为头部酒企赢得喘息窗口，但渠道库存周转率高、量价利三重承压依然存在，供给侧出清远未结束。另有业内人士补充，科技赛道回调导致避险资金流入白酒板块，推动上涨。对于行业拐点，专家判断2026年仍为阵痛期，2027年或迎来弱复苏，头部酒企有望率先修复，而中小酒企可能面临出清风险。