【观点】高盛称白酒去库存最艰难阶段已过，行业复苏极早期或利好龙头茅台

高盛最新研究报告认为，中国白酒行业最艰难的去库存阶段已经过去，当前正处于“复苏极早期阶段”，供应端加速出清、关键中高端品种批价企稳、现金流重回复苏轨道，下半年固定资产投资也有望对需求形成托底。市场预期与实体销售的背离正逐步收窄，今年下半年行业动销数据有望同比转正。

公募基金二季度对食品饮料板块的配置比例降至2.7%，处于2020年以来新低，行业配置分化达到历史极值，机构观点认为风格再平衡正在临近，白酒龙头或受益于资金回流。