【观点】国金证券维持贵州茅台买入评级,认为直营化改革成效凸显经营有韧性
研报虎
2026-08-16
国金证券发布贵州茅台相关研报指出,公司直营化改革成效凸显,i茅台等直销渠道表现超预期,系列酒营收环比走弱系淡季应对竞争落地控量措施所致。整体经营仍具韧性,盈利下滑幅度较一季度收窄,维持“买入”评级,风险提示包括改革不及预期、宏观经济恢复不及预期、政策及食品安全风险。
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