【观点】白酒行业筑底期，结构性机会与消费趋势转变

国信证券研报指出，随着基建地产行业式微与人口红利褪去，白酒消费场景正从政务、商务驱动转向大众消费，消费者更注重'品价比'，酒企需以消费者为中心推进市场化改革。

国泰海通研报指出，2026年白酒行业正处于周期底部，业绩出清与结构性机会并存，渠道库存绝对量稳中有降，价格急跌明显缓解，行业整体进入筑底期。后续需重点关注中秋国庆及2027年开门红等关键节点，调整较早、出清较为彻底的酒企有望率先迎来估值修复。