【观点】半年报透视茅台市场化改革：直销反超批发，全面统筹重塑渠道生态

从半年报数据看，贵州茅台的市场化改革正在从“渠道端重构”走向“需求端重构”，直销渠道对总营收的贡献已突破56%，i茅台平台收入实现爆发式增长，批发代理收入则相应收窄，两升一降之间折射出渠道结构的实质性演进。多位行业分析师认为，茅台通过i茅台与线下直营店形成的直销矩阵，已实现从“试探性扁平化”到“全面统筹重塑”的跨越，厂商对供给节奏、价格管控和用户触达的主动权显著增强。

在存量博弈的新周期下，茅台正通过改革贴近终端真实消费，以长期主义构建健康共生的商业生态，这被认为是企业最坚固的护城河。