【观点】深度解读半年报分化下的A股定价逻辑重构

金融投资报 2026-08-29
贵
贵州茅台
弱中性买入
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2026年A股半年报呈现极致分化,传统高端消费领域业绩普遍承压,贵州茅台归母净利润同比下滑1.95%,传统消费白马长期依赖的品牌壁垒溢价逻辑已经崩塌。

本次业绩分化是A股定价体系迭代的显性信号,市场定价权正加速向高端制造、数字产业等硬核产业主线迁移,A股进入“择优定价”的精细化阶段。

分析提示投资者需跳出固化的抱团思维,摒弃“老牌白马稳赚不赔”的固有认知,适配全新的投资定价范式。
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